博时基金首席宏观策略分析师魏凤春10日分析认为，在内部基本面坚实的基础上，虽然外部冲击不断，但不会根本影响核心的资产配置。疾风知劲草，继续将科技股当成战略性配置，继续增配随需求修复而来的周期品。

国内经济增长方面，国内经济数据持续有超预期表现，以人民币计价的出口创两位数增长，为年内新高。疫情防护和电子产品继续保持强势，此前修复较慢的家具、灯具、服装、汽配逐渐加速修复。对美澳出口加速增长，还未受到与美澳关系紧张影响。疫情期间，中国唯一“正常核心供应大国”地位凸显，8月15日，中美会评估近期经贸协议执行进展，中性预期下，双方应该不至于对此前达成的一阶段经贸协议做出大的调整。

从流动性方面看，货币政策趋中性，制造业贷款大增有望推动制造业加快修复，央行的二季度货币政策执行报告与政治局会议基调基本一致。从趋势上看，社融和信用将逐渐触顶回落，这与投放节奏有关，但只是温和地正常回落。

政策方面，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，政策的高端导向比较明显，越高端越优惠；针对全产业链企业，从芯片设计扩展到封测、设备、材料等全产业链环节。近期美国针对中国的科技企业加快了攻势，在外部的极限施压之下，国内的政策支持将逐渐出台；国产替代的逻辑有望进一步深化，涉及的面会更广。

魏凤春表示，具体来看A股方面，基本面支撑明显，货币政策温和，周期继续修复，科技板块受到政府明确支持。交易层面，资金市特征逐渐弱化，在美国冲击下，市场将维持震荡。或可继续围绕经济修复进程进行行业和风格布局。

港股方面，他认为，短期港股的扰动有一定出清，国内援助香港防疫，粤港澳大湾区建设加速，港股有望出现一定的修复。

黄金市场方面，魏凤春认为，地缘政治因素影响增大，通胀预期升温对金价形成支撑，流动性状况或也有利于金价。

债券方面，已经公布的7月经济数据持续向好，而且部分数据有一定的超预期，经济基本面和政策对利率整体有不利影响，或可继续坚持短久期高票息策略。

编辑 秦天