28日，经历了前一交易日的破发潮之后，新三板精选层早盘“死气沉沉”走势低迷，但一则消息传出后，市场突然间活跃了起来。

记者了解到，为增强市场流动性完善市场建设，新三板后续还将陆续推出多项改革措施，其中就包括进一步优化交易机制，精选层在连续竞价交易的基础上，研究引入做市商提供流动性，增加交易订单供给。

盘面上，多只新三板精选层个股在早盘震荡走低之后大幅反弹。截至28日收盘，32只股票中有30只翻红上涨，贝特瑞、恒拓开源涨幅超过10%，艾融软件、佳先股份和大唐药业等6只股票涨幅超过5%。

在国内资本市场，做市商是新三板特有的交易制度。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

在新三板市场，做市商一般是由证券公司担任，在目前8518家挂牌企业中，做市交易企业数615家，集中在基础层和创新层。

一位资深新三板人士对记者指出，通过做市制度来维持市场的流动性，不需要买家卖家之际连续报价进行交易，直接由券商报价满足投资者的投资需求。目前新三板精选层还是参考了A股交易方式，即开盘集合竞价、盘中连续竞价交易方式。

“引入做市商交易制度，可以更好的提高精选层定价效率。随着注册制全面推进，A股很多股票也会出现流动性不足的问题，做市商制度应该在科创板和创业板进行推广。”上述新三板人士表示。

在交易层面提高市场流动性的同时，市场资金面也有望迎来改善。

此前已经有博时、南方、富国、万家、 汇添富、招商等基金公司发行了新三板基金产品，目前新三板基金的审批进度加快，后续仍将有新三板基金获批发行。

目前，全市场合格投资者账户数已超160万户，较2019 年末新增130万户。新三板公募基金封闭期投向新三板精选层企业的比例不超过20%，开放期投资比例不高于15%的限制有望取消，风险等级调降。

据安信证券指出，若年内公募基金产品数量达到20只—40只，按照平均每只产品总规模15亿元计算，若产品投资精选层的比例设置为20%-50%，则预计年内公募基金或可为精选层提供总资金量达60亿元—300亿元。中长期来看，若投资精选层的公募基金数量达到50只—100只，投资比例设置为20%-50%的情况下，则供给端能够提供的资金量约150亿元—750亿元。

国盛证券分析师张俊指出，精选层的流动性将显著改善，促使优质个股价值发现，使得新三板多层次体系打通，估值体系有望重构。公司的基本面是精选标的核心原则，在不同板块上市影响其估值水平，精选层企业可以在一年后申请转板，建议投资者优选精选层中的基本面优质有转板预期标的。

编辑 程思玮