开门红之后，香港恒生指数一路高歌猛进，在迈入2018年的12个交易日内就创下了历史新高。截至17日收盘，香港恒生指数上涨0.25%，收报31983.41点，这一点位已经突破2007年10月时31958.41点的高位。有港股业内人士认为，今年港股形势仍然看好，但收益或许不如去年。

估值洼地吸引资金配置

"在港股行情启动之初，恒指的市盈率在8倍左右，完全处于估值洼地；在港上市的多是内地个股行业的龙头企业，具备良好的业绩成长性股价又处于低位，因此吸引大批量资金配置，推升恒生指数不断走高。不过，如此快速的创下新高还是有些出乎意料。"深圳一位私募机构港股基金经理对记者表示。

自2017年以来，恒生指数不断走高，从不到20000点的位置迅速突破31000点，在今年短短的12个交易日中涨幅达6.9%。在恒生指数成份股中，港交所今年涨幅高达23%，另外，建设银行、华润置地、碧桂园等多只金融地产股涨幅逾10%。

在港股市场火热的背后，通过深港通和沪港通南下的内地资金不断增配港股。数据显示，港股通日均交易量（买卖合计）达98亿港元，较2016年增长60%；全年资金净流入金额达3399亿港元，较2016年增长40%。同时，港股通每月日均交易量占香港市场整体交易量的比例，已由年初的3.6%增长至年底的6.3%，港股通资金正在香港市场的影响力正越来越大。

进入2018年，南下资金依然源源不断，今年来共有377.13亿元内地资金净流入港股市场，银行、保险、能源板块龙头都是内地资金追逐的主要标的。

在政策层面上，港股市场同样不断吹来暖风。近期推动的同股不同权制度改革和H股全流通引发关注，业内人士认为，未来香港将吸引越来越多代表新经济的上市公司来港上市，港股市场结构和流通性环境的不断优化将对港股形成支撑。

今年应适当降低收益预期

走入牛市行情的港股已为提前布局的投资者带来可观收益，以港股为重要配置方向的沪深港基金去年全年的业绩表现十分亮眼。有机构研究数据显示，2017年，全市场79只沪港深基金平均净值增长率达到20.12%，领跑的6只沪港深基金年内收益率更超过50%。其中收益水平最高的东方红睿华沪港深夺得冠军，涨幅达67.90%。

今年的港股市场是否还会想去年一样火爆？海外市场风险或对港股市场构成一定影响，富国基金外投资部基金经理汪孟海认为，受美国加息、资金博弈等因素影响，港股市场的波动可能加大，整体回报可能弱于2017年。

上述港股基金经理表示，目前不少私募港股基金在港股的持仓达到6成至8成，短期内市场快速上涨也可能过热，市场情绪过于乐观的情况可能引发指数调整。不过，港股走势依然中长期看好，回调往往是买入的机会。

兴业证券分析师张忆东认为，港股今年一季度行情相对二季度的可操作性更好，其中3月之前行情可能比之后要好。原因在于，年报业绩预告将为一季度港股行情提供向上的基本面驱动力；资金面上中资和海外机构资金往往会在新一年重新布局，港股有望从中受益。

见习编辑 黄小菊